财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方(fāng)式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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