近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对(duì)建(jiàn)设银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是(shì)两天内第二(èr)家被要求(qiú)自律(lǜ)调(diào)查的大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融(róng)机构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业(yè)债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头(tóu)部房地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监(jiān)管力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官网发布信(xìn)息，针对中国(guó)进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中(zhōng)国民(mín)生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而(ér)在(zài)5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构(gòu)涉(shè)及(jí)债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大连(lián)银行(xíng)等多家(jiā)机构存在(zài)债券代(dài)持交(jiāo)易等(děng)违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业务(wù)方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同的(de)现券(quàn)交(jiāo)易(yì)，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模较(jiào)大；郑州银行、江西(xī)银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不(bù)严或流于形(xíng)式，未(wèi)有效评估(gū)交易合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称，交易商协会在日(rì)常监测工作中发现(xiàn)，工商银(yín)行主承销(xiāo)的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定价(jià)严(yán)重偏离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平(píng)市(shì)城市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了银行、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被(bèi)交易商协会进行自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司(sī)两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协(xié)会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务所、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型(xíng)机(jī)构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中(zhōng)，警告及(jí)以(yǐ)上(shàng)占(zhàn)比超过(guò)五成(chéng)，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看(kàn)，被通报的原因包(bāo)括低价包(bāo)销多期债(zhài)务(wù)融(róng)资(zī)工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务(wù)融(róng)资工具挤(jǐ)占了其(qí)他(tā)投(tóu)资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不(bù)良影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场参与机构在从事相(xiā两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ng)关(guān)业务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市场(chǎng)责任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维(wéi)护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作(zuò)为银(yín)行间(jiān)市场基石机(jī)构，承担着提高市场流动(dòng)性、促(cù)进价格(gé)发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强内(nèi)部控制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银行(xíng)间交易(yì)商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻(chè)落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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