全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(huī)复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多(duō)发达经(jīng)济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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