美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内人士(shì)眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调(diào)查(chá)，对于(yú)那些寻求(qiú)避风(fēng)港的(de)人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们(men)将购买中国欠别国钱吗黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美(měi)元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解(jiě)决(jué)，可能会发生(shēng)什么(me)。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及(jí)时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预(yù)计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债中国欠别国钱吗务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全(quán)球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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