在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛(tò八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇ng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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