今年1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2浴资都包括什么 浴资是门票吗021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对(duì)债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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