金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、浴资都包括什么 浴资是门票吗棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据，美(měi)国4月生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升(shēng)使得贵(guì)金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空(kōng)间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行(xín浴资都包括什么 浴资是门票吗g)业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是(shì)核心建(jiàn)议。

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