财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(z年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思hì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(p年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思ǐn)了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的(de)利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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