总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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