5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化(h辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思uà)是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二季度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思给市场带(dài)来(lái)一(yī)些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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