近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市(shì)场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们(men)如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(n天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝íng)德(dé)时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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