金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期(qī)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升(shēng)使得贵(guì2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金属(shǔ)持(chí)续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调(diào)整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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