5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的(de)资(zī)产，不(bù)过(guò)原(yuán)计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺(pù)路(lù)，还(hái)曾现金为(wèi)江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名意(yì什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的(de)批准，但由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)前(qián)身是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太(tài)原重汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太原长安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重卡企(qǐ)业，达(dá)产(chǎn)后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽(qì)解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务累计亏(kuī)损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的(de)主要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实什么是等量关系式，什么是等量关系四年级现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年的扣(kòu)非(fēi)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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