踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步(bù)下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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