金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时(shí)点，不(bù)断增持日本(běn)股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的(de)巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被(bèi)低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧(ba)。

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