昨(zuó)夜，美(měi)国银行(xíng)股持(chí)续暴跌(diē)，内(nèi)外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股三(sān)大指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至50％，续(xù)刷历(lì)史新(xīn)低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区性银行股再次大(dà)跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价(jià)格(gé)飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。6月的美(měi)联(lián)储(chǔ)利率掉期合(hé)约目前反映出，央行基准利(lì)率仅(jǐn)比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未来两次(cì)FOMC会议(yì)中(zhōng)有一次(cì)加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时(shí)候(hòu)，交易员认为美(měi)联储在5中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机月份加息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且6月(yuè)份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大幅降低加息的可能性外(wài)，掉期(qī)交易还显示(shì)，市场对(duì)利率见顶后美联(lián)储降息的押注有所(suǒ)增加，他们预计(jì)到(dào)年底联邦(bāng)基金利(lì)率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦(lún)特6月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明(míng)称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布(bù)了一项将债务(wù)上限问题(tí)和削减支(zhī)出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将(jiāng)债务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同(tóng)时(shí)还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元的政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的(de)债务违(wéi)约将在美(měi)国(guó)引发(fā)一场“经济灾难”，使未来(lái)几(jǐ)年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违(wéi)约将导致失业率上升(shēng)，同时使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。耶(yé)伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的一项“基(jī)本责(zé)任”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资成(chéng)本(běn)。如果不提高债务上限，美国企业将面临信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖(lài)社会保障的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任(rèn)美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜(bài)登将“以创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一(yī)场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人(rén)都要经(jīng)历(lì)为了民(mín)主挺(tǐng)身而出的时刻，为了他们的基本自由挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我们的时(shí)刻。这就(jiù)是(shì)我竞选连任美(měi)国(guó)总统的原(yuán)因。加入(rù)我们，让我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析(xī)称，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的(de)审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期(qī)结(jié)束时，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发(fā)布的一(yī)项(xiàng)民(mín)调显示(shì)，70％的美(měi)国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他(tā)参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄是一(yī)个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交(jiāo)易所(suǒ)公(gōng)布劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的交易(yì)日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，黄金期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上(shàng)期能源方(fāng)面(miàn)，自4月27日(rì)起第一(yī)个未出(chū)现单边市的交易日(rì)收盘结算(suàn)时，国际(jì)铜期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，所有品种期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，自品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边市(shì)的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)调(diào)整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化(huà)石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不变。5月4日恢复(fù)交易后，在各(gè)期货持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单边无连(lián)续报(bào)价的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，黄大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值(zhí)交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金水平调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中金所(suǒ)公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期货各(gè)合约的交易保证金标准(zhǔn)分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约未(wèi)出现单边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各(gè)合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合(hé)约的保证(zhèng)金调整系数根(gēn)据(jù)相应股指期(qī)货(huò)的交易保(bǎo)证金标准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出(chū)现(xiàn)涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连(lián)续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，工业硅(guī)期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期现货(huò)价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日(rì)，全国(guó)均价(jià)15.24元(yuán)/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一是短期二次(cì)育肥造成货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三是(shì)近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面(miàn)下(xià)跌(diē)的主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产业基本面偏(piān)弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南北(běi)部分区域(yù)二次(cì)育肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策消息稳市(shì)信号(hào)相对强烈，期(qī)现货价格同(tóng)时(shí)上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机合约(yuē)虽(suī)有乐观预(yù)期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至(zhì)养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能(néng)繁(fán)母猪(zhū)存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年一季(jì)度(dù)去产能不及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目(mù)前(qián)的存栏以及屠宰企(qǐ)业(yè)库(kù)存来看，今(jīn)年下半年市场(chǎng)不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至(zhì)今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪分析师张(zhāng)晓君(jūn)介绍，从月(yuè)度(dù)初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全国新生仔(zǎi)猪(zhū)数量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪(zhū)出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重(zhòng)来看(kàn)，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目(mù)前(qián)生猪养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展，而且规模化(huà)占(zhàn)比得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明显高于去年(nián)同期，产能较为充裕(yù)。同时(shí)，2023年(nián)中央(yāng)一号文件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能(néng)调控”，将全(quán)国能繁母猪数(shù)量稳(wěn)定在4100万头的(de)正常保有量(liàng)，可见国家稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品(pǐn)库(kù)存持续(xù)攀升。卓创资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日，全国(guó)冻品(pǐn)库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高(gāo)库存(cún)水平将抑(yì)制(zhì)猪价(jià)上涨空(kōng)间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持续(xù)向好发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入增加(jiā)、消费(fèi)意愿增(zēng)强等利好因素(sù)，都是猪肉消费(fèi)的(de)助(zhù)力。但是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不(bù)温(wēn)不火(huǒ)。目前看，今年生猪(zhū)的需求大概率将(jiāng)回(huí)归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此(cǐ)次需(xū)求好转(zhuǎn)主要(yào)在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实质性好(hǎo)转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看并(bìng)未出现明显提升，随(suí)着二季(jì)度气温升高，需求逐步降低，预(yù)计需(xū)求再次回归至低迷状态。4月底到(dào)5月预计集团企(qǐ)业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体处于供(gōng)大(dà)于求(qiú)状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘面升(shēng)水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看(kàn)来(lái)，生猪(zhū)整体(tǐ)供(gōng)给(gěi)相(xiāng)对(duì)充足，限制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期来看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端(duān)备(bèi)货(huò)启(qǐ)动(dòng)，集团场缩量挺(tǐng)价(jià)，支撑猪价短线反弹(dàn)。然(rán)而(ér)，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期(qī)货(huò)盘面资金已(yǐ)经提前反映(yìng)了市场(chǎng)情(qíng)绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综(zōng)合来看，猪价颓势不(bù)改，大概率(lǜ)仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预(yù)期(qī)二季(jì)度二次育肥缓(huǎn)慢入(rù)场(chǎng)，行情或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏(lán)峰(fēng)值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良(liáng)好(hǎo)调控之下，能(néng)繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨(zhǎng)的基础(chǔ)条件。在(zài)国家(jiā)政(zhèng)策(cè)端稳定(dìng)猪价意(yì)愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加大，追涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不(bù)容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交易日下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集(jí)中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事(shì)件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品(pǐn)事业部分析师(shī)姜颖告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者，根据新加坡、日本等海外经(jīng)验(yàn)，第二波疫情(qíng)的波(bō)及范围预(yù)计很大概(gài)率将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从相(xiāng)关(guān)因素(sù)的梳理来看，目(mù)前处于短(duǎn)多长空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场(chǎng)延续了产地未来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻(luó)辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期(qī)现(xiàn)货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交易日(rì)均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨大的back结构也(yě)显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食用需求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量(liàng)后得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈油(yóu)产量高(gāo)达425.2万(wàn)吨(dūn)，为(wèi)历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅(fú)远低于平均(jūn)季(jì)节性减量(liàng)。目前产地(dì)已步(bù)入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西(xī)亚出口(kǒu)大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚(yà)出口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国植(zhí)物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油(yóu)库存仍有59万(wàn)吨，植物油库(kù)存则继续增(zēng)高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的(de)库(kù)存和竞(jìng)争(zhēng)油脂的(de)影响或将冲击(jī)印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步(bù)入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工(gōng)作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计在150万吨以下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库存预计开始(shǐ)小(xiǎo)幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不(bù)佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面(miàn)临累库(kù)压(yā)力，棕榈(lǘ)油行情(qíng)或维持(chí)承压(yā)回(huí)调走势。

　　需求(qiú)方(fāng)面，孙啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显示(shì)，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口量高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其(qí)国内(nèi)食用油峰值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据(jù)目前已经走负的国际(jì)豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭(guō)文(wén)伟表(biǎo)示，国内棕(zōng)榈油近月(yuè)进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月进口(kǒu)偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数据(jù)显示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月进口量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕(zōng)榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进一步好(hǎo)转，需求有望(wàng)回升，国内棕榈(lǘ)油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短(duǎn)期连(lián)盘(pán)棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行(xíng)，有下破可能。5月份(fèn)东南(nán)亚(yà)天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次(cì)之(zhī)。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国内贸易(yì)商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在(zài)此基础上(shàng)，随(suí)着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油消费(fèi)季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽(suī)可能有影响，但(dàn)无法改变消费逐(zhú)步(bù)恢(huī)复的(de)大势，国内库存短期(qī)内仍可能加(jiā)速去(qù)化。长期市(shì)场对(duì)于未来供应充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马(mǎ)来西亚与印(yìn)尼步入增(zēng)产周期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来(lái)存在(zài)集中供应压力(lì)的情(中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机qíng)况下，棕(zōng)榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期(qī)利多(duō)因素对(duì)盘面有一定支撑，价(jià)格或以(yǐ)区(qū)间(jiān)调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需(xū)弱格(gé)局，叠加(jiā)全球宏观(guān)经济环境(jìng)偏(piān)弱，价格(gé)重心(xīn)或(huò)逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机