财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外(wài)输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日(rì)以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北(běi)向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷(mí)，高(gāo)位股集(jí)体大(dà)跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第一(yī)次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产业(yè)链上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成(chéng)为“抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能(néng)板块均(jūn)出现(xiàn)调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不(bù)够清(qīng)晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的(de)相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指(zhǐ)数除(chú)创(chuàng)业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息(xī)为代(dài)表的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达(dá)到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相关基金(jīn)年内(nèi)也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的(de)投资者(zhě)体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回(huí)到(dào)基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此(cǐ)前翻(fān)倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧(huì)生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回(huí)报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银(yín)产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)之间收益差额超过(guò)20％。

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　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还(hái)没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概(gài)率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵(jiāng)持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结(jié)构与节(jié)奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总体(tǐ)延(yán)续修(xiū)复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽松的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合理充裕的(de)态(tài)势(shì)。当前(qián)市场(chǎng)对央(yāng)行后续采取降息(xī)操作仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济(jì)复苏的大(dà)趋(qū)势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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