海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续下滑，利润向下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放(fàng)缓(h仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文uǎn)，券商和保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利单季(jì)同(tóng)比(bǐ)已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半导体(tǐ)材(cái)料和(hé)半导体设(shè)备维(wéi)持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位回落(luò)，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持续提升(shēng)，主(zhǔ)要受益(yì)于储能(néng)的(de)快速发展。

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