在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个(gè)日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个(gè)跌停(tíng)板才和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓人(rén)”……到(dào)底发(fā)生了什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对(duì)公(gōng)司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的(de)青(qīng)睐，今年(nián)以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前(qián)，热(rè)门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格(gé)波动较大。截(jié)至为什么福建女人不能娶5年22日，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示(shì)投资者关(guān)注二(èr)级市场交(jiāo)易价格(gé)溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只产品的表现(xiàn)看，今年两(liǎng)只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧(pěng)热情在风险提(tí)示后(hòu)有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资(zī)金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的(de)产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉(sù)记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘(pán)不够(gòu)大，短期内受到资(zī)金的净买入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的(de)，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的(de)状态，也就(jiù)是(shì)会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲目(mù)买入高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预(yù)期下降和日央行为什么福建女人不能娶紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本市场；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活(huó)动复苏和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市(shì)公司(sī)多表(biǎo)现良好；三是(shì)今年东京交易所(suǒ)提(tí)出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低(dī)估值(zhí)企业(yè)可能采取股票回购等方(fāng)式提振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部(bù)分利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并(bìng)表示大(dà)举投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理提(tí)示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建(jiàn)议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿(yì)元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入(rù)资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着(zhe)前期创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的历(lì)史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋势明(míng)显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提(tí)出“要夯实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改(gǎi)造。要(yào)重视(shì)通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动能要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人(rén)工智能将(jiāng)是经(jīng)济转型(xíng)的(de)两大(dà)动(dòng)能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴(xīng)产业的创业板持续受益(yì)于政(zhèng)策红利，该机构建(jiàn)议关(guān)注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资(zī)金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别(bié)有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体资金净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性(xìng)机(jī)会(huì)，当前市场(chǎng)对题材的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块近期跌(diē)幅居前(qián)，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

为什么福建女人不能娶　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议继续关注(zhù)资金合(hé)力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周(zhōu)期”板块(kuài)的(de)整体机(jī)会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以(yǐ)积极关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提升，重点关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传(chuán)媒(méi)等行业。

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