财对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与(yǔ)瑞(ruì)信合并(bìng)近两个月后，与这(zhè)次事件有关的一(yī)个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的(de)减记(jì)无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发布公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机(jī)构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员(yuán)会一致投票(piào)通过(guò)了(le)上述决议。值得一(yī)提(tí)的是，瑞信本来也(yě)是(shì)EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所(suǒ)依据(jù)的参考债券（次级(jí对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)债）具(jù)有同等地位，并以(yǐ)一份2020年(nián)到期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中的(de)排名条款和担(dān)保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的持有(yǒu)人是相较(jiào)于AT1债(zhài)券(quàn)的(de)优(yōu)先债(zhài)权(quán)人(rén)。同时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成借款资金做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的(de)紧(jǐn)急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全额减记(jì)，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者也在市(shì)场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融市场(chǎng)较为常见的(de)金融(róng)衍生(shēng)品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的(de)面值减(jiǎn)去(qù)违(wéi)约(yuē)后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)决定委员(yuán)会，负责决(jué)定在这个地区(qū)是(shì)否发生了(le)信贷衍生(shēng)品合约(yuē)中(zhōng)定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元(yuán)，不过DTCC的数据(jù)并未(wèi)区分优(yōu)先级(jí)债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在本周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新评估。在本(běn)周(zhōu)二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表示(s对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思hì)紧急接手瑞信(xìn)预计(jì)将造(zào)成170亿美(měi)元的(de)损失，其(qí)中(zhōng)有40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚款支(zhī)出。不过(guò)这(zhè)部分(fēn)的(de)损失(shī)将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示(shì)，从去(qù)年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银的(de)战略(lüè)委员会(huì)就已经开始(shǐ)评(píng)估瑞(ruì)信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不(bù)宜收(shōu)购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士(shì)政府(fǔ)的(de)要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在(zài)合(hé)并(bìng)交易完成后加入瑞银(yín)集(jí)团的董事会(huì)，同(tóng)时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

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