为了(le)让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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