看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高(gāo)环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨(sà)斯州(zhōu)在内的多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢(huī)复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去(qù)库(kù)，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及(jí)预期，对于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增速(sù)不会像之(zhī)前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的(de)。

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