财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监竹荪煮多久会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、竹荪煮多久武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估竹荪煮多久利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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