金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年(nián)同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计(jì)，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少319亿元，DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品同(tóng)比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居民存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历(lì)了(le)一(yī)季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从(cóng)结构上来(lái)看，居(jū)民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷额度和企(qǐ)业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月(yuè)持平，非标融(róng)资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个(gè)人存(cún)款的流出而非企业(yè)活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向(xiàng)于(yú)让(ràng)理财(cái)产品(pǐn)在(zài)季末到期，使(shǐ)资金回流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业(yè)经营活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数(shù)据(jù)中，居民(mín)端(duān)出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同(tóng)时(shí)收缩的情况DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信贷结(jié)构问(wèn)题(tí)，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居(jū)民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征反映了居(jū)民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后(hòu)信心仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会(huì)持(chí)续(xù)维持在低位。

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