衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ù)年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊定程(chéng)度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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