市场再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ET虎门销烟发生在哪里F期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬虎门销烟发生在哪里科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市(shì)场上科(kē)创50E虎门销烟发生在哪里TF合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是易方(fāng)达(dá)上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创(chuàng)板设立以来，市场(chǎng)对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的(de)呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科(kē)创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波(bō)动更大(dà)，因此，随(suí)着(zhe)市场(chǎng)体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的(de)对应上(shàng)市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多的增量资(zī)金，更(gèng)好地(dì)服务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种上市，包(bāo)括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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