财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安(ān)刘(liú)越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q_D是什么意思，_3是什么意思2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年三(sān)四(sì)季(jì)度婚庆旺季(jì)将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模(mó)未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等(děng)原(yuán)材(cái)料供(gōng)应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类_D是什么意思，_3是什么意思零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌(pái)集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完(wán)全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况如下(xià)：

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