公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等(děng)行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度还(hái)减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一(yī)次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将是(shì)今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复(fù)信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁概率(lǜ)超预(yù)期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地(dì)产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持(chí)合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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