公募(mù)基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大(dà)的基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mà俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打i)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是(shì)今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储蓄下降是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回(huí)升。就近(jìn)期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季度(dù)疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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