5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前(qián)五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓(cāng)前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多(duō)多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在(zài)美股的(de)操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末(mò)r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么，景林资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么zī)产(chǎn)认为(wèi)，从(cóng)全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依(yī)然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑(bēi)和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河依(yī)然(rán)很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留学等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的(de)积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重点(diǎn)方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比(bǐ)多(duō)增(zēng)734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必(bì)然(rán)要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还(hái)有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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