5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加(jiā)资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些积(jī)极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领(lǐng)域(yù)带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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