北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表(biǎo)示(shì)十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一些(xiē)不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的(de)最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司(sī)的价值(zhí)判(pàn)断而(ér)不是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而(ér)在(zài)近五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程)家电潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大(dà)的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特(tè)投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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