金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽(hū)视的(de)力量。日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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