华尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面随性是什么意思，女人随性是什么意思，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括披露企业的会计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在随性是什么意思，女人随性是什么意思(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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