金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù作风建设包括哪些方面问题，机作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面关作风建设包括哪些方面)锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注海外衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前(qián)逐步(bù)兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续(xù)等(děng)白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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