全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才(cái张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动，这张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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