金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过，日本企业(yè)部门仍(réng)然大学老师最怕什么部门举报是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈大学老师最怕什么部门举报撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市一直都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中(zhōng)，如今(jīn)似(shì)乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日本的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等(děng)到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来高喊(hǎn)日本(běn)可能(néng)正接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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