公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持(chí)有(yǒu)、易方达(dá)优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能(néng)并(bìng)不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(jū)民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是(shì)必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金(jīn)在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预(yù)期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑

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