大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截(ji丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色é)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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