自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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