自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(d军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我iàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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