美国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而(ér)在此背(bèi)景下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身(shēn)的(de)财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或(huò)许是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份(fèn)最新业(yè)内调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗(de)重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债(zhài)务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则(zé)疾(jí)呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被认(rèn)为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这(zhè)批(pī)票(piào)据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘(ch爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗uǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压(yā)力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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