本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅hí)接原因源(yuán)于成材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对(duì)价(jià)格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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