今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的(de)赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国(gu蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思ó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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