投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？)接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛(sài)道。

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