自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèn经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感g)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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