美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调(diào)查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过(guò)一(yī)半的(de)金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产(chǎn)仍然(rán)是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违(wé在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动i)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生什么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻(má)烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的(de)水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目(mù在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资(zī)者(zhě)都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(xiàn)僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付(fù)，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的(de)市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来(lái)提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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