市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在(zài)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监(jiān)会称，科创5gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa0ETF期权科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)202gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa1年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二(èr)位的(de)是(shì)易方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资(zī)科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa供更加(jiā)灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理(lǐ)风险的同时，能够有更多的(de)时间和(hé)精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大(dà)，提(tí)供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多(duō)的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上(shàng)市(shì)，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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