投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为251米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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