总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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